yibo今年以来，随着A股的持续波动，股票型基金整体表现低迷，而投资海外能源资产的油气类QDII基金表现异常出色。超过 49% 的收率。

油气QDII为何领跑？它能否在 2022 年保持强劲？现在还能买到吗？

分析人士认为，油气题材QDII的领先表现与去年以来国际油价上涨有关。对于后续走势，不少基金经理对中长期原油价格和油气板块上市公司走势保持相对乐观的预期。

yibo突然崛起的是谁？

今年以来油气主题QDII基金最高收益率已超49%

纵观整个市场的基金，今年以来实现正收益的基金数量不到1/3，油气题材QDII基金异军突起，在基金中名列前茅业绩清单。

yibo据wind数据统计，截至今年4月18日全市场基金业绩排名（不同类型股分别计算，下同），前17名均为油气主题QDII基金， 18日才开始出现混合型基金。

截至4月18日收盘数据，在全部395只QDII基金中，有46只今年实现了正收益，其中业绩前20名基本都是油气主题的QDII基金（少数基金投资于能源、大宗商品相关农产品和贵金属等领域，其他为单一油气主题）。这20只基金今年的平均回报率为40%中国石油股票走势，最高超过49%，最低为18%，远超股票型基金和混合型基金今年的平均回报率。

在全市场基金和QDII基金中，收益率最高的是华宝标普油气。该基金的人民币A股和美元股今年以来的收益率都超过了49%，人民币C股的收益率已经超过了48%。该基金自去年以来表现出色。2021年全年，该基金人民币A类股和C类股净值增长率均超过59%。

从持股来看中国石油股票走势，华宝标普油气的股权投资均投资于能源行业。至2021年底，能源产业持股占基金资产净值的94.85%；具体而言，该基金追踪美国上市公司标普油气上游股票指数（SPSIOP），该指数主要持有美国油气公司。

紧随其后的是国泰大宗商品，今年迄今的收益率为 46.01%。国泰大宗重仓的都是海外油气ETF，2021年收益率也不错，达到53.05%。

此外，嘉实原油、易方达原油、南方原油、保诚环球大宗商品主题、广发道琼斯石油指数等油气主题QDII基金今年收益率均超过40%。

相比之下，部分医药类和科技类QDII基金今年表现不佳，部分医药类QDII今年净值跌幅超过36%，相当一部分科技类QDII跌幅更大超过 20%。

事实上，自去年国际油价开始强势上行以来，油气题材QDII已成为市场上表现突出的基金类型。数据显示，2021年QDII业绩排名前三的均为油气主题基金，包括广发道琼斯石油指数A、华宝标普油气A、狮子油气能源；其中，2021年GF道琼斯石油指数A收益率将达到68%，位居榜首。

它能否在 2022 年保持强劲？

多位基金经理对中长期机会表示乐观

油气主题QDII基金的出色表现，与去年至今年国际油价持续上涨有关。

2021年全年，在后疫情时代经济复苏带来流动性宽松环境和需求增长的情况下，原油价格暴涨50%以上，成为表现最好的大宗商品之一2021年，NYMEX原油期货主力合约从2021年初的47美元/桶左右上涨至年底的75美元/桶左右，洲际交易所原油期货价格从2021年的50美元/桶左右上涨年初至年底约 78 美元/桶。

2022年以来，在供应吃紧和地缘政治冲突的双重推动下，原油价格一路飙升，在3月初突破历史高位后回落：NYMEX原油期货一度涨破130美元/桶，仍在100美元/桶以上；ICE 石油期货上涨至接近 140 美元/桶，目前维持在 110 美元/桶上方。

两大原油期货今年以来截至4月18日累计涨幅均超过40%，截至3月初见顶均涨幅均超过60%。

油气类QDII基金崛起背后的逻辑很简单。虽然油气类QDII基金的标的投资为股票资产，不直接投资于原油或天然气，但油气板块的公司也受到油价波动的影响，油价居高不下。这对石油和天然气公司的底线有好处。

今年全球形势的一举一动都对油价产生了影响。NYMEX原油期货未来能否保持在100美元以上？

雄狮油气能源基金经理宋庆指出，不排除后期油价波动继续加剧的可能。预计地缘政治冲突将令原油价格持续震荡，俄罗斯和乌克兰局势短期可能性低，叠加库存水平低，全年原油均价有望保持高水平。

一些以油气为主题的QDII基金经理在近期披露的年报中预测了2022年油气行业的走势。整体来看，基金经理对中长期原油价格和油气板块上市公司走势保持相对乐观的预期。

华宝标普油气基金经理周静表示，他对2022年的美国油气板块仍然充满信心，但该板块的波动性可能还是比较高的。在未来全球旧能源向新能源转变的过程中，油价将存在中长期走势机会。

广发道琼斯石油指数基金经理叶帅建议中国石油股票走势，2022年原油市场预计仍将出现结构性短缺，油气板块仍有投资机会。预计2022年原油市场结构性缺口或将带动国际油价继续上涨，从而持续改善油气板块上市公司业绩。

它适合谁？

QDII资金需特别注意汇率风险、交易时间等，“应牢记负油价时期”

现在基督徒配置石油和天然气或以商品为主题的QDII基金是否合适？

国泰基金指出，根据美林时钟，经济过热时期物价的持续上涨将刺激商品价格上涨，此时配置商品基金较为合适；资金会刺激商品价格上涨，此时配置商品资金也是合适的。从目前来看，海外疫情和美联储加息仍是关注焦点。疫情发展仍难预测，流动性收紧预期也可能对大宗商品市场造成压力。

不少基金经理提醒投资者特别注意原油QDII产品的风险。投资者要记住，在2020年3月的负油价时期，大宗商品市场的风险相对较高，原油更是如此。做好风险控制工作非常重要。

周静表示，对美股油气板块感兴趣的投资者，可以在下跌时捡起筹码，进行波段操作。当然，原油是一种高度波动的品种。投资者应注意风险控制，以闲置资金投资，分散投资。

宋庆还指出，他所管理的狮子油气能源更适合有海外配置需求、通过多元化投资降低组合风险、看好油气能源未来的投资者。

QDII基金是一种比较特殊的基金类型，主要投资于境外资产。国内投资者对投资国内资产的基金产品并不熟悉，很多投资者无法区分QDII基金的境外投资。在目标的选择上也存在一定的障碍。

除了投资标的资产波动风险外，QDII基金还存在特定的汇率风险。投资美国市场的QDII基金一般既有人民币股，也有美元股。投资者购买人民币股票只需支付人民币，基金公司将人民币兑换成美元进行投资。此时，投资者需要承担额外的汇率波动风险；美元投资者可以直接购买美元股票，基金公司使用美元进行投资。此时不会有汇兑损益，但需要占用个人外汇额度。

在具体操作层面，由于海外市场存在时差，投资者还应关注QDII基金净值更新、交易时间等细节。与其他普通基金相比，QDII基金净值更新和单位确认时间有一定的延迟，一般比普通基金晚一个交易日以上；QDII基金也需要更长的时间来确认认购和赎回。+2天确认份额，由于汇率结算和时差中国石油股票走势，赎回时间较长。

此外，由于海外市场的开市和收市时间与国内不同，QDII基金的申购和赎回可能会在海外假期暂停。如果是投资多个市场的基金，只要该基金所投资的市场之一休市中国石油股票走势，基金管理人就可以暂停申购和赎回。投资者需格外关注基金公告。

新京报贝壳财经记者顾志娟

陈丽编辑

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